כל מה שרצית לדעת על מכירה בחסר:
מכירה בחסר (המכונה גם "שורט", מאנגלית: Selling Short) היא שיטה לעשיית רווחים כשערכו של נכס בסיס סחיר בשוק ההון נמצא בירידה.
בשיטה זו נמכרים ניירות ערך או כספים שאינם בבעלות המוכר במטרה לגריפת רווחים במועד מאוחר יותר, אם ערכם אכן ירד.
המשמעות היא שהסוחר מקבל בהשאלה נייר ערך מבעליו ומוכר אותו בשוק.
לאחר זמן מסוים עליו לרכוש אותו מחדש על מנת להחזירו לבעליו.
אם בינתיים חלה ירידה בשערו של נייר הערך, הרי שמחיר המכירה גבוה ממחיר הקנייה, והעסקה הייתה רווחית.
תהליך המכירה בחסר מורכב מכמה שלבים:
ראשית, הסוחר שואל את הנכס הפיננסי (לדוגמה, מניה) מבעליו המקוריים למשך תקופה מוסכמת, ומשלם תמורתו עמלת השאלה.
הסוחר מוכר את הנכס.
לאחר שהסתיימה תקופת ההשאלה המוסכמת, הסוחר קונה את הנכס מחדש ומחזירו לבעליו המקוריים.
אם מחירו של הנכס ירד במהלך תקופת ההשאלה, הרוויח הסוחר את הפרש המחירים (בניכוי עמלת ההשאלה).
אם מחיר הנכס במהלך תקופת ההשאלה עלה, נשאר ללא שינוי או ירד אך בסכום הנמוך מגובה עמלת ההשאלה, הרי שהסוחר הפסיד.
למכירה בחסר חשיבות רבה למשקיע הבודד וגם לשוק ההון בכללותו.
החשיבות למשקיע הבודד מתבטאת ביכולת ליהנות מרווחים גם כששוק ההון נמצא בירידה, וכן ביכולת לגדר סיכונים, כלומר להקטין את השפעתה של ירידה בערך הנכסים שבתיק (במידה ותבוא).
בנוסף, משקיעים מתוחכמים משתמשים במכירה בחסר כחלק מאסטרטגיות השקעה מורכבות.
כדי להבין את חשיבות המכירה בחסר לשוק בכללותו יש להבין תחילה את המצב בשוק בו לא קיימת אפשרות כזו.
בשוק הון שאינו מאפשר מכירה בחסר, רק הסוחרים המצפים לעליות מחירים מסוגלים לפתוח פוזיציות (להתחייב לעסקאות) שיתאימו לצפיותיהם (פוזיציות כאלה מכונות פוזיציות לונג), בעוד אלה המצפים לירידות מחירים מסוגלים רק לסגור פוזיציות על ידי מכירת נכסים.
בשוק המאפשר טכניקות שורט, שמכירה בחסר היא אחת מהן, גם סוחרים המצפים לירידות מחירים מסוגלים לפתוח פוזיציות בהתאם לציפיותיהם (אלה מכונות פוזיציות שורט).
בשוק הון בו כל ציפיות המשקיעים יכולות לבוא לידי ביטוי, משקפים המחירים את הידע והציפיות של כל המשקיעים בשוק.
שוק כזה מוגדר בכלכלה כשוק הון יעיל.
בנוסף, תורמת המכירה בחסר לנזילות בשוק, משום שגם בשעה שערכם של נכסים מסוימים ירד, יהיה להם ביקוש מצד אלו שמכרו אותם לפני כן בחסר ומעוניינים עכשיו להשלים את העסקה.
הסיכון במכירה בחסר גבוה מבחינה מסוימת מאשר בעסקאות רגילות של קניית נכס, "לונג".
בקניית נכס ההפסד הפוטנציאלי מוגבל ל-100% מסכום ההשקעה, אם ערך הנכס ירד לאפס, והרווח הפוטנציאלי מהעסקה, אם ערך הנכס יעלה, אינו מוגבל.
במכירה בחסר המצב הפוך: פוטנציאל הרווח מהעסקה, אם ערך הנכס ירד, מוגבל ל-100%, ופוטנציאל ההפסד, אם יעלה, אינו מוגבל.